Хеджирование валютных рисков

Международное инвестирование предоставляет для инвесторов множество интересных возможностей, но они сопряжены с дополнительными рисками, одним из которых являются колебания валютных курсов. Хотя валюта иногда может подтолкнуть доходность капитала выше, она часто может привести также и к снижению доходности, и эти колебания обычно являются источником неопределенности.
Валютное хеджирование — это стратегия, предназначенная для смягчения воздействия валютного риска на доходность международных инвестиций. Это позволяет инвесторам ориентироваться на доходность местных акций на международных рынках — и это может быть проще и рентабельнее, чем вы думаете. В этом материале мы рассмотрим что такое хеджирование валютных рисков и его популярные методы.

Суть хеджирования

Хеджирование — это стратегия управления рисками, которая используется чтобы компенсировать потери от инвестиций путем занятия противоположной позиции в соответствующем активе.
Хеджирование рисков — это использование фининструментов с учетом торговой или рыночной стратегий с целью компенсации возможных рисков неблагоприятных изменений стоимости. По другому, вкладчики хеджируют один вклад, ликвидируя другой.

С технической точки зрения, хеджирование требует от вас противодействия торговле акциями, которые имеют отрицательную корреляцию. Конечно, за эту форму страховки в том или ином виде все равно необходимо платить.

Так, если у трейдер торгует по длинной позиции акциями корпорации XYZ, он может сразу же приобрести опцион на продажу, чтобы защитить свои инвестиции от крупных движений вниз. Однако для покупки опциона необходимо заплатить дополнительно. Таким образом, снизить риск всегда значит снизить и возможную прибыль. Таким образом, хеджирование — это метод, предназначенный для уменьшения потенциальных убытков (а не для максимизации потенциальной прибыли). Если инвестиции, от которых вы хеджируете, приносят прибыль, вы также обычно уменьшаете свою потенциальную прибыль. Однако, если инвестиция потеряет деньги и ваше хеджирование было успешным, вы уменьшите свой убыток.

Что значит хеджировать валюту?

Валютное хеджирование происходит, когда трейдер заключает контракт, который защищает его от процентных ставок, обменных курсов или других неожиданных изменений на валютном рынке. Хеджируемые пары форекс могут включать в себя основные кроссы, такие как EUR / USD и USD / JPY, а также второстепенные и экзотические пары. Это связано с тем, что рынок форекс может менять направление перед лицом политических или экономических событий в любой стране. Это вызывает повышение или снижение стоимости каждой валюты.

Форекс-брокеры предлагают производные финансовые инструменты для хеджирования валютного риска, которые обычно являются внебиржевыми продуктами. Это значит, что они не торгуются на централизованной бирже, и в некоторых случаях деривативы могут быть настроены в определенный момент на протяжении всего срока действия контракта. Однако внебиржевая торговля не регулируется и обычно считается менее безопасной, чем торговля через биржу, поэтому мы рекомендуем нашим трейдерам иметь соответствующий уровень знаний перед открытием сделки.

Модели валютного хеджирования

Хеджирование форекс с опционами

Валютные опционы — это фининструменты, дающие трейдеру возможность, но не обязанность, купить или продать валютную пару по определенной цене с датой срока действия в будущем. Форекс-опционы используются в качестве краткосрочной стратегии хеджирования, поскольку они могут истечь в любой момент. Цена опционов зависит от рыночной стоимости валютных пар, в частности базовой валюты.

Допустим, трейдер решает сделать «колл-опцион» и купить сумму в EUR / USD, но думает, что может произойти падение стоимости. Затем он может сделать «пут-опцион» и одновременно продать равное количество иностранной валюты без покрытия, чтобы получить прибыль от падения стоимости. Таким образом, трейдер хеджирует любой валютный риск от падающей позиции, и это с большей вероятностью защитит его от потерь.

Форвардные валютные контракты

Другая форма производного финансового инструмента — форвардный контракт. Как и опцион на валюту, форвардная торговля — это договорное соглашение покупателя и продавца об обмене валюты в будущем. В отличие от опциона колл, покупатель обязан приобрести этот актив, и у него больше возможностей для настройки. Трейдеры могут рассчитываться по форвардным валютным контрактам на основе наличных средств или доставки в любой момент в течение срока действия соглашения, а также могут изменить будущую дату истечения срока, торгуемую валютную пару и точный объем задействованной валюты. Некоторые трейдеры предпочитают этот метод торговли, поскольку он предполагает немного меньший риск, особенно в контексте хеджирования валют.
Хеджирование валютными фьючерсами происходит почти так же, как и форварды, за исключением того факта, что они торгуются на бирже.

Хеджирование кросс-валютных свопов

Валютный своп — это производный продукт с процентной ставкой. Два контрагента (часто международные компании или инвесторы) соглашаются обменять основную сумму и процентные платежи в форме отдельных валют. Они не торгуются на централизованной бирже, как форварды или фьючерсы, что значит, что они могут быть настроены в любой момент и редко имеют неточные ставки по процентам. Эти плавающие ставки могут колебаться в зависимости от движений валютного рынка.

Целью кросс-валютного свопа является хеджирование риска завышенных процентных ставок. Обе стороны могут договориться в начале контракта, хотят ли они установить фиксированную процентную ставку на условную сумму, чтобы не понести убытки от падения рынка. Учет процентных ставок здесь — это то, что отличает кросс-валютные свопы от производных фининструментов, поскольку валютные опционы и форвардные валютные контракты не защищают вкладчиков от процентного риска. Вместо этого они больше сосредотачиваются на хеджировании рисков от валютных курсов.

Хеджирование кросс-валютных свопов особенно полезно для глобальных корпораций или институциональных вкладчиков, которым необходимо обменивать большие объемы иностранной валюты.

Стратегия корреляционного хеджирования форекс

Хорошо известно, что на форексе существует множество взаимосвязей между парами форекс. Торговля парами — это продвинутая стратегия хеджирования, которая включает открытие одной длинной позиции и одной короткой по двум отдельным валютным парам. Эта вторая валютная пара также может обмениваться на финансовый актив, такой как золото или нефть, если между ними обоими существует положительная корреляция.
Хеджеры Форекс могут использовать парную торговлю как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Поскольку это рыночно-нейтральная стратегия, это означает, что колебания рынка не влияют на ваши общие позиции, скорее, они уравновешивают позиции, которые действуют как хеджирование друг против друга. Стратегии корреляционного хеджирования Forex особенно эффективны на таких нестабильных рынках, как торговля валютой . Торговля парами также может помочь разнообразить ваш торговый портфель благодаря множеству финансовых инструментов, которые показывают положительную корреляцию.

Заключение

Валютный риск может быстро подорвать прибыль, особенно в периоды высокой волатильности. В результате, открывая себя на зарубежных рынках, будь то традиционные инвестиции, продажа недвижимости, коммерческая покупка или получение дохода, необходимо учитывать валютный риск. Чтобы начать хеджировать валютные риски, каждый трейдер, проходя обучение Форекс, должен выполнить несколько шагов:

• понять основу ваших финансовых целей и задач;
• определить, где существуют валютные риски и как они могут повлиять на ваши цели;
• количественно оценить риски, стресс-тест и выполнить анализ сценариев;
• оценить свой аппетит к риску;
• найти стиль и стратегию хеджирования, которые соответствуют вашему аппетиту к риску и соответствуют финансовым целям;
• подобрать соответствующие продукты хеджирования к стратегии;
• отследить, оценить и скорректировать свою стратегию хеджирования по мере изменения обстоятельств.

Важное соображение, которое следует учитывать при хеджировании валютных рисков, заключается в том, что, открывая валютные позиции для уравновешивания рисков, инвесторы берут на себя риск этих дополнительных позиций.